具体到如何给公司合理估值■■■以及如何预测企业未来业绩■■■小白课就不讲了。

这里你只需要理解是什么真正决定了股价的走势即可。

这里■■■我拿贵州茅台作为案例■■■简单阐述一下这个逻辑。

2012年11月■■■酒鬼酒塑化剂事件爆发■■■再加上国家抑制“三公消费”的政策■■■导致了白酒行业结束景气周期■■■进入了一个大的调整期■■■贵为白酒龙头的茅台也不能幸免■■■股价一路下滑■■■直到14年1月份■■■调整了15个月才宣告结束。

很显然■■■这个时候导致茅台股价下滑的■■■一来是投资人对它的预期严重下降■■■导致估值下滑；二来是受行业影响茅台的业绩也相应下滑；估值和业绩双双下降■■■导致股价下跌了一年多。

此后A股牛市到来■■■茅台业绩也有复苏迹象■■■到15年6月■■■股价涨到了240多块。

接下来就有意思多了■■■5178以后■■■股市崩盘■■■但这次茅台调整幅度却远没有13年那一拨深。

因为这一次■■■导致股价下跌的主因是牛市本盘后投资人对市场整体估值预期的下降■■■而此刻茅台的业绩却并没有影响■■■反而很稳定。

因此股价调整的也就不深。

反而■■■15股灾后恰是逆势买入茅台的大机会。

因为白酒行业景气度逐渐复苏■■■茅台业绩加速增长■■■同时由于股灾恐慌导致人们疯狂抛售■■■给了茅台更低的估值。

因此茅台从16年2月180多块涨到今天的600多■■■股价翻了2.5倍■■■本质上是估值和业绩双提升带来的■■■用专业术语讲■■■叫戴维斯双击效应。

第二个概念：预期这个概念相当重要。

说白了■■■股市就是故事■■■企业只有讲出伟大的故事■■■才会吸引投资人的目光■■■才会让这家公司有预期■■■是故事支撑了预期。

股票投资的核心■■■就是对预期的投资。

若故事最终用业绩兑现了■■■那是价值投资；若股市最终没有兑现■■■那就变成了投机■■■预期被事故毁灭■■■最终导致股价暴跌。

总之■■■不管是投资还是投机■■■在股市里■■■理解预期非常重要。

买入一只股票前■■■先想想你对它有怎样的预期■■■它决定了你的仓位和资金分配■■■以及持有的耐心。

如果你预期一只股有翻倍的潜力■■■那你就必须有持有1年的耐心。

你不仅要关注自己的预期■■■还要关注别人的预期■■■这时■■■博弈就产生了。

这就是我今天讲的第三个核心概念：博弈你认为一只股票是宝贝■■■日后会大涨■■■可别人未必这样认为。