贸易战和美联储加息浇灭了市场对经济成长和企业利润的乐观预期■■■股市大跌■■■债券❤大宗商品受到重挫■■■投资者不知道该把钱放在哪里。

纽约时报报道截图图源：纽约时报这种情况已一旦持续下去■■■经济形势或者变得更糟■■■或造成恶性循环：投资者对经济前景的疑虑伤害市场■■■市场的跌跌不休又阻碍经济的成长。

这一情况还会造成各种连锁反应。

例如■■■对股市的悲观态度可能让消费者和企业不敢支出。

垃圾债券崩盘■■■使财务脆弱的企业借钱的成本更高。

原油价格崩跌使石油产业不敢投资■■■无法雇用新人■■■而石油产业是就业成长的重要来源。

这样看来■■■市场既是衡量投资者对经济前景预期的指标■■■也是他们做出决定的潜在催化剂。

金融市场的情绪最终会影响到企业和消费者的支出。

从这个意义上说■■■市场既是衡量投资者对经济前景预期的指标■■■也是他们做出决定的潜在催化剂。

金融市场的情绪最终会影响到企业和消费者的支出■■■如果他们在市场恐慌的起落中撤出■■■经济增长可能会受到影响。

“人们把金融市场看作信息的来源■■■看做即将发生什么的信号■■■” 宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授古德斯登（Itay Goldstein）称■■■“当他们看到市场下跌时■■■他们就会开始悲观地看待实体经济的前景。

”事实上■■■几乎没有证据表明最坏的情况会发生。

美国经济依然强劲：失业率接近50年来的低点■■■经济增长稳定。

就在不久前■■■金融市场还对全球经济感到乐观■■■对贸易战❤英国退出欧盟和发展中国家债务水平等棘手问题不屑一顾。

9月20日■■■美国股市投资者坐拥近10%的年涨幅；美国基准原油价格上涨了20%以上；以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨了15%以上。

美股跌跌不休■■■纽约证交所的交易员受到惊吓但这一切都消失了。

自10月开始■■■包括石油和铜在内的大宗商品指数从正收益20%转负；风险公司债券市场也出现了类似情况；而标普500指数在周五又一次大幅下跌之后■■■今年已经下跌了约2.8%。

“正常年份■■■投资总会有赚有赔”■■■美国股市研究公司Ned Davis Research的首席策略师克里索德（Ed Clissold）称■■■“啥都不赚钱的年份■■■很罕见。

”Ned Davis公司最近研究了自1972年以来的八种投资项目。

在这一期间内■■■每年至少有一种投资项目的报酬率在5%以上。

而摩根大通（JPMorgan Chase）分析师的另一项研究发现■■■“2018年几乎每种资产类别和投资方式都出现了亏损。

”伴随着市场焦虑不安的是各国央行政策的大转弯■■■各国纷纷结束促进全球经济的量化宽松政策。

此前■■■美联储有将近七年的时间■■■将利率维持在接近零的水平■■■同时还购买数兆美元的政府债券■■■使利率大幅下滑。

投资人把钱放在银行里几乎没有赚头■■■因此急于买任何可能有报酬的投资标的：高风险债券❤房地产❤股票❤新创科技公司。

那段期间■■■在美联储❤日本央行和欧洲央行的支持下■■■全球金融市场的“大顺风”■■■投资项目一起增长。

美联储收手后■■■形势出现大逆转。